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機械設備:中報行情下關注前期超跌品種 薦11股

類別：行業(yè)研究 機構：國盛證券有限責任公司 研究員：姚健,羅政 日期：2018-07-10

本周核心觀點:上周市場持續(xù)調整,如若市場反彈,絕對收益角度建議重點關注以下三類機會:

(1)前期超跌,中報預計增速較快且存超預期可能,建議重點關注單晶硅設備龍頭晶盛機電、3C 自動化領域的智云股份、板式家具設備龍頭弘亞數(shù)控等

(2)行業(yè)處于景氣向上周期、未來收益確定性高的板塊與細分龍頭,包括高空作業(yè)平臺、激光設備產業(yè)鏈以及機械密封件等方向,重點關注浙江鼎力、銳科激光、日機密封等

(3)勞動人口增速拐點下的通用設備企業(yè),包括工業(yè)機器人產業(yè)鏈的拓斯達、埃斯頓、雙環(huán)傳動;叉車行業(yè)的安徽合力、杭叉集團等。

行業(yè)動態(tài)跟蹤:作為制造業(yè)的“工業(yè)血液”,工業(yè)氣體行業(yè)整體增速穩(wěn)健。

寶鋼氣體年初底價19.6億元公開轉讓51%股權顯示國內工業(yè)氣體行業(yè)第三方專業(yè)運營商滲透率有望持續(xù)提升,且頭部企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯,但目前行業(yè)一半產能仍由下游鋼鐵、化工企業(yè)自行掌握。建議重點關注國內空分設備龍頭杭氧股份從上游核心設備到下游氣體運營的產業(yè)鏈一體化發(fā)展,目前工業(yè)氣體收入已成為收入主體,相較于國內同行,公司項目信息以及客戶資源優(yōu)勢明顯;服務機器人板塊持續(xù)火熱,繼掃地機器人科沃斯,電網巡檢機器人龍頭億嘉和成功上市,國家智能電網建設仍處于早期階段,調研顯示,相較于人工巡檢、在線帶電檢測,用于變電站、配電站檢測的室內外機器人巡檢精度、效率、經濟性突出,在產品結構改善、區(qū)域客戶不斷突破下,預計公司有望持續(xù)高速增長。

一周市場回顧:本周機械板塊下跌4.56%,滬深300下跌3.34%。年初以來,機械板塊下跌26.58%,滬深300下跌14.24%。本周機械板塊漲跌幅榜排名前五的個股分別是:神開股份(18.48%)、香山股份(16.07%)、高瀾股份(12.66%)、新美星(12.22%)、寶塔實業(yè)(10.83%);漲跌幅榜最后五位個股分別是:紐威股份(-26.73%)、東方精工(-21.88%)、寧波東力(-20.76%)、*ST 天馬(-19.31%)、新日恒力(-19.02%)。

風險提示:貿易戰(zhàn)不確定性仍存,市場波動風險,激光器價格競爭給企業(yè)帶來負面效應,激光設備下游需求不達預期。

漲停敢死隊“目標股”曝光

標簽：機械板塊設備龍頭超跌股份銳科

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食品飲料:短期隨大勢波動,長期邏輯未變 薦8股

類別：行業(yè)研究 機構：開源證券股份有限公司 研究員：張月彗 日期：2018-07-10

上周板塊及上市公司表現(xiàn)

食品飲料板上周整體呈現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢,全周收于11101.16點,當周下跌3.86%,跑輸上證指數(shù)0.34個百分點。從一級行業(yè)來看,食品飲料當周在申萬一級行業(yè)中表現(xiàn)相對較好,排名至第10位。二級子行業(yè)全部收跌,僅有其他酒類(-7.72%)、肉制品(-7.28%)、黃酒(-6.26%)跌幅超過5%。當周子板塊中表現(xiàn)最好的葡萄酒板塊也有1.29%的跌幅。從個股來看,當周個股幾乎全軍覆沒,除加加食品、麥趣爾、湯成倍健3家停牌之外,當周僅有5家收漲,70家收跌。開源食品投資組合跌幅4.53%,跑輸申萬食品飲料指數(shù)0.68個百分點;全年漲幅9.10%,跑贏申萬食品飲料指數(shù)12.82個百分點。

行業(yè)及上市公司重點消息

京東新通路戰(zhàn)略簽約鹽津鋪子物流優(yōu)勢推動快速布局二三線市場

廣澤股份成為澳洲百年乳業(yè)品牌Brownes中國獨 家代理

多地包裝企業(yè)停限產,軟包裝行業(yè)或迎漲價潮

恒天然第215次平均中標價下降5.0%

行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤

上游產品價格方面,豬肉板塊價格有所回升,仔豬價格上漲0.15元至24.52元,生豬價格微漲0.07元至11.56元,豬肉價格上漲0.27元至17.77元。乳品價格整體上漲,牛奶價格上漲0.03元至11.54元,酸奶價格上漲0.01元至14.34元,國外品牌嬰兒奶粉上漲0.29元至227.25元,國內品牌嬰兒奶粉上漲0.11元至180.28元,中老年奶粉下跌0.05元至94.79元。小麥價格上漲41.60元至2424.00元/噸;玉米價格下降3.80元至1765.10元/噸;黃豆價格上漲14.60元至3744.80元。白砂糖價格下降0.02元至11.38元/公斤。

投資策略

近期市場整體走勢波動,食飲走勢受市場變化影響較大。我們重申食飲板塊消費升級(尤其是三四線城市升級加速)、消費路徑品牌化、堅守行業(yè)龍頭的邏輯未變。分板塊來看,乳制品、大眾品等子行業(yè)來說,一線城市由于人均收入相對較高,消費升級啟動較早,升級空間相對飽和,我們更加看好三四線城市人均收入的提升帶來的龐大的增量以及未來對縣鄉(xiāng)地區(qū)市場的下沉。白酒板塊在茅五國窖拉動的空間下依次向下傳導,次高端白酒及區(qū)域性龍頭受益更加明顯。啤酒整體迎來行業(yè)拐點,消費升級整體提速。未來投資主線主要有:(1)估值較低,業(yè)績相對穩(wěn)定,同時分紅率和股息率高的龍頭企業(yè),(2)標的相對稀缺的細分行業(yè)龍頭,(3)國企改革相關概念。板塊方面,調味發(fā)酵品、食品綜合、乳品等板塊景氣度較高,高端啤酒進口增長迅猛,消費升級大環(huán)境下對高品質國產啤酒的要求上升,給于啤酒行業(yè)產品升級的機會,可從中尋找優(yōu)質標的。我們18年的投資組合推薦瀘州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味業(yè)(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重慶啤酒(600132),建議關注桃李面包的表現(xiàn)。

風險提示:宏觀經濟下行,食品安全問題,政策風險。

標簽：

化工行業(yè):優(yōu)選業(yè)績好,趨勢好龍頭及優(yōu)質成長標的 薦19股

類別：行業(yè)研究 機構：國盛證券有限責任公司 研究員：王席鑫,孫琦祥,羅雅婷 日期：2018-07-10

一、中報期亮眼業(yè)績將持續(xù)提振市場信心:近日陽谷華泰、桐昆股份、魯西化工、利安隆相繼發(fā)布較好的中報預期,金禾實業(yè)昨日也公布了回購計劃,提振了市場對于化工景氣企業(yè)的信心。不同于目前的悲觀看法,我們繼續(xù)堅定認為在趨勢良好,亮眼業(yè)績,底部估值下化工龍頭企業(yè)將有望迎來修復行情。

二、宏觀波動及貿易戰(zhàn)對化工剛性需求行業(yè)沒有影響:化工各子行業(yè)受宏觀經濟波動影響小,更多靠行業(yè)自身供需關系,比如吃的、穿的相關的,值得一提的是化工很多子行業(yè)已經具備全球壟斷性,貿易戰(zhàn)影響不到這些子行業(yè),比如MDI、化纖、有機硅、維生素等。

三、自然優(yōu)勝劣汰構建穩(wěn)定格局,一體化、環(huán)保構筑長期壁壘:區(qū)別于行政手段控量等,化工穩(wěn)定格局產能出清,化工環(huán)保、安全及項目審批上高要求,進入門檻大幅提高,且趨勢不可逆。目前環(huán)保高壓持續(xù)趨嚴,處罰力度大,對存量的產能依然處于持續(xù)的去化過程,同時建立了很高的項目投資壁壘,2020年前是化工品投產的斷檔期,而2020年后也僅有園區(qū)式的龍頭企業(yè)存在擴張能力,行業(yè)集中度會持續(xù)提高且供給的彈性會弱化,行業(yè)議價能力整體提升。

四、研發(fā)驅動下,新品種將帶來化工周期白馬持續(xù)成長動力:可以看到龍頭企業(yè)在立足于現(xiàn)有業(yè)務穩(wěn)定盈利和現(xiàn)金流的背景下,新產品擴張不斷顯現(xiàn)帶來成長性,比如萬華涉足MMA/PMMA等、魯西擴張PC、三友化工拓展天絲、莫代爾等,目前動態(tài)5-6倍PE水平存在明顯的低估。而國內在供給側改革和環(huán)保的影響下供給端受到的沖擊還會持續(xù),而化工下游需求相對剛性,存在自身的景氣周期,預計整體化工周期行業(yè)將維持較高的景氣中樞,盈利的持續(xù)性要更好,波動幅度也相對更加平緩。

繼續(xù)從景氣行業(yè)及龍頭公司角度推薦:萬華化學、三友化工、花園生物、華魯恒升、新安股份、神馬股份、浙江龍盛、魯西化工,繼續(xù)整體推薦煉化板塊(桐昆股份、恒逸、恒力、榮盛),同時建議繼續(xù)關注東岳集團(港股)等。

看好具有大空間、高成長、高壁壘的新材料行業(yè),重點推薦新綸科技、雙象股份、利安隆、國恩股份、光華科技、飛凱材料、鼎龍股份等。

風險提示:宏觀經濟增速低于預期、產品價格大幅波動、國際油價暴跌、新項目建設進度不及預期等。

標簽：

汽車行業(yè):雙積分交易平臺正式上線,積分交易即將開啟 薦6股

類別：行業(yè)研究 機構：華鑫證券有限責任公司 研究員：魏旭錕 日期：2018-07-10

上周行情回顧:上周大盤繼續(xù)走弱,上證綜指、深圳成指分別下跌3.52%、4.99%,創(chuàng)業(yè)板指、滬深300 分別下跌4.07%、4.15%。汽車板塊表現(xiàn)不佳,下跌4.87%, 漲幅位列申萬一級行業(yè)第19 位,跑輸滬深300 指數(shù)0.71 個百分點。

行業(yè)及上市公司信息回顧:雙積分交易平臺上線,車企將迎來第一輪積分交易熱潮;百度全球首款L4 級自動駕駛巴士“阿波龍”量產下線;長安比亞迪進行電池領域合作等。

行業(yè)觀點:上周,工信部發(fā)布“關于乘用車企業(yè)平均燃料消耗量和新能源汽車積分交易平臺上線的通知”,此舉意味著各大車企的積分交易正式開啟。未來相關企業(yè)將通過交易平臺開展平均燃料消耗量積分轉/受讓、新能源汽車積分交易、提交平均燃料消耗量負積分抵償報告等工作。從目前國內各大車企的積分情況看,比亞迪、吉利、北汽、眾泰等新能源汽車布局較早的企業(yè)在新能源積分方面優(yōu)勢較大,上汽、一汽、東風、長城、長安等傳統(tǒng)車型產銷量較大的車企存在較大的積分壓力。在雙積分政策即將迎來正式考核的局面下,存在新能源積分壓力的企業(yè)唯有通過加大新能源汽車領域布局與車型推出的力度,才能為避免為新能源負積分付出較大代價。我們認為,隨著積分交易機制的逐漸完善,比亞迪、吉利等擁有積分優(yōu)勢的企業(yè)有望受益積分交易。對于未來行業(yè)發(fā)展而言, 交易平臺的正式上線,是雙積分政策的進一步落地, 未來勢必推動我國新能源汽車規(guī)模的進一步擴大,并加劇各企業(yè)在新能源汽車領域的競爭。在補貼逐步退坡以及車型標準不斷升級的背景下,唯有具備深厚積累和高研發(fā)能力的企業(yè)能夠最終勝出。

投資建議:對于行業(yè)投資機會,我們始終認為,未來我國汽車行業(yè)的競爭將不斷加劇,唯有具備技術、資金、研發(fā)、品牌等綜合優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有能力持續(xù)受益,結構性機會將是長期關注重點。整車及零部件板塊方面,建議關注在合資及自主領域具備領先優(yōu)勢的整車及零部件企業(yè)上汽集團、華域汽車、星宇股份。在新能源汽車板塊,隨著下游銷量的不斷提升,新能源汽車核心零部件將最具確定性,因此建議關注新能源汽車熱管理領域核心標的銀輪股份、三花智控。同時,隨著汽車智能化、電動化的不斷推進,具備整車廠Tier1資源和產品技術優(yōu)勢的車載電子龍頭有望成為智能駕駛落地的入口,享受智能駕駛高速增長的紅利,建議重點關注座艙電子系統(tǒng)龍頭德賽西威。

風險提示:汽車銷量不及預期、宏觀經濟持續(xù)低迷、中美貿易戰(zhàn)不斷升級等。

標簽：

環(huán)保行業(yè):藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃印發(fā) 薦5股

類別：行業(yè)研究 機構：新時代證券股份有限公司 研究員：邱懿峰 日期：2018-07-10

投資建議:

2018年7月3日,國務院印發(fā)《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》,明確大氣治理整體目標,經過3年努力,大幅減少主要大氣污染物排放總量,協(xié)同減少溫室氣體排放,進一步明顯降低細顆粒物(PM2.5)濃度,明顯減少重污染天數(shù),明顯改善環(huán)境空氣質量,明顯增強人民的藍天幸福感。我們認為,此次《計劃》在環(huán)衛(wèi)裝備、環(huán)境監(jiān)測、鋼鐵超低排放治理、VOCs治理等領域的支持力度較強,建議投資者密切關注。

本周發(fā)改委出臺了《關于創(chuàng)新和完善促進綠色發(fā)展價格機制的意見》,聚焦污水處理、垃圾處理、節(jié)水、節(jié)能環(huán)保等四方面。同時,本周銀保監(jiān)會副主席黃洪表示,要加大對湖泊濕地保護修復、流域治理、重大生態(tài)修復等項目和節(jié)能環(huán)保等產業(yè)的金融支持。我們認為,無論是公用事業(yè)行業(yè)的價格體制改革,還是銀保監(jiān)會對環(huán)保行業(yè)傳遞的積極信號,都彰顯了環(huán)保產業(yè)相對于傳統(tǒng)基建行業(yè)剛強的剛性需求,在整體金融去杠桿、融資偏緊的大背景下,環(huán)保企業(yè)受到的影響會相對更小,未來得到支持的可能性也會相對更大。

本周核心推薦:

碧水源(300070.SZ)、聯(lián)美控股(600167.SH)、啟迪桑德(000826.SZ)、博世科(300422.SZ)、盈峰環(huán)境(000967.SZ)。

上周市場回顧:

行業(yè)方面,上周滬深300下跌4.15%,環(huán)保與公用事業(yè)下跌3.11%,其中環(huán)保跑贏大盤,跑贏滬深300指數(shù)1.05個百分點。

個股方面,上周表現(xiàn)最好的五只個股為三維絲、上海洗霸、中電環(huán)保、云投生態(tài)、德創(chuàng)環(huán)保,分別上漲17.84%、9.20%、8.53%、5.85%、4.42%。

行業(yè)動態(tài)與最新政策:

國務院關于印發(fā)打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃的通知

國家發(fā)展改革委關于創(chuàng)新和完善促進綠色發(fā)展價格機制的意見

銀保監(jiān)會:加大對節(jié)能環(huán)保產業(yè)、清潔能源產業(yè)等的金融支持

風險提示:政策推進不及預期。

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傳媒行業(yè):超跌優(yōu)質股或迎反彈 薦6股

類別：行業(yè)研究 機構：中泰證券股份有限公司 研究員：康雅雯,熊亞威 日期：2018-07-10

中泰傳媒互聯(lián)網團隊-周觀點傳媒板塊下跌2.43%,跑贏創(chuàng)業(yè)板(-3.79%)及中小板(-4.64%),漲跌幅位于全行業(yè)上游。

在中美貿易問題、國內金融去杠桿等因素影響下,市場持續(xù)下行,本周五上證盤中觸及2691點,創(chuàng)出2016年3月以來的新低,但創(chuàng)業(yè)板已于6月下旬開始率先企穩(wěn),傳媒板塊部分優(yōu)質個股也已企穩(wěn)回升,市場情緒開始回暖。我們對下半年傳媒板塊的行情逐漸樂觀,中長期配置依然推薦業(yè)績增長確定性高且現(xiàn)金流狀況良好標的,短期關注中報業(yè)績超預期及影視板塊暑期檔催化。

進入中報業(yè)績披露期,關注中報業(yè)績超預期標的。我們梳理了重點覆蓋公司中報業(yè)績預測,分眾傳媒披露中報業(yè)績預計同比+27.12~+35.02%,完美世界披露中報業(yè)績預計同比+7.25~+23.63%,平治信息披露中報業(yè)績預計同比+112.62~+142.43%;此外,我們分析預計橫店影視中報業(yè)績同比+29.35~+44.28%,視覺中國中報業(yè)績同比+30~+40%。中長期我們依然推薦配置這些業(yè)績確定性高,現(xiàn)金流充裕的相關標的。

暑期檔強勢來襲,關注影視板塊暑期催化。今年的暑期檔影視相比于往年有望更加火熱,電影方面,7月5日上映的《我不是藥神》,口碑與票房雙收,好評如潮,成為表現(xiàn)社會現(xiàn)實的現(xiàn)象級作品,上映4日票房已突破10億元,后續(xù)暑期檔還有《邪不壓正》、《風雨咒》、《摩天營救》、《西虹市首富》、《狄仁杰之四大天王》等人氣大片將陸續(xù)上映。電視劇方面,古裝劇《扶搖》(6月18號已開播)、《如懿傳》(暑期待定)、《知否知否應是綠肥紅瘦》(待定)和青春劇《為了你我愿意熱愛整個世界》(6月18號已開播)、《新流星花園》(7月9號)、《涼生,我們可不可以不憂傷》(預計暑期)、《悲傷逆流成河》(預計7月)以及正劇《獵毒人》(7月6日已開播)等爭相上映。建議關注影視板塊暑期檔催化,電影板塊推薦光線傳媒、橫店影視;影視內容板塊推薦關注唐德影視、慈文傳媒、華策影視。

推薦關注:分眾傳媒(生活圈媒 體龍頭,影院映前廣告持續(xù)高景氣,線下營銷價值趨勢提升,公司現(xiàn)金流出色)、完美世界(產品豐富,品類拓展,用戶面擴展,影視游戲同步發(fā)展)、光線傳媒(暑期檔開啟,多部大片待上映)、橫店影視(深耕二三線城市,資產聯(lián)結影院布局為主,背靠橫店集團資源豐富)、視覺中國(圖片版權行業(yè)龍頭)、快樂購(優(yōu)質內容版權資源+新媒 體一體化運營龍頭潛力標的)

風險提示:1)股市系統(tǒng)性風險;2)內容持續(xù)盈利風險;3)行業(yè)競爭加劇風險。

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