陽谷華泰為山東谷豐源生物科技集團(tuán)有限公司(下稱“谷豐源”)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)似乎有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢。
  近日，谷豐源再次接連遭到法院強(qiáng)制執(zhí)行，執(zhí)行金額接近七千萬元。
  除了擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)外，陽谷華泰最近披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)雖然顯示公司營業(yè)收入、凈利潤雙雙大幅增長，但是其應(yīng)收賬款也隨之水漲船高。
  截至3月末，其應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例已經(jīng)接近100%。
  產(chǎn)品賣出去卻拿不到錢，陽谷華泰擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債募資近5億元新上項(xiàng)目，但是其是否存在短期償債風(fēng)險(xiǎn)以及現(xiàn)金流問題成了交易所問詢的重點(diǎn)。
  互保對象谷豐源接連遭執(zhí)行近七千萬
  7月13日，谷豐源成為被執(zhí)行人，執(zhí)行法院為陽谷縣人民醫(yī)院，執(zhí)行標(biāo)的17.62萬元，兩天之后的7月15日，谷豐源就再次被陽谷縣人民法院強(qiáng)制執(zhí)行1000萬元。
  企查查顯示，8月19日，谷豐源再次被陽谷縣人民法院強(qiáng)制執(zhí)行5872.93萬元。
  頻繁被當(dāng)?shù)胤ㄔ簭?qiáng)制執(zhí)行外，谷豐源的被執(zhí)行金額也水漲船高，三筆執(zhí)行標(biāo)的合計(jì)已經(jīng)高達(dá)6890.55萬元。

▲企查查數(shù)據(jù)谷豐源最新一筆接近6000萬元的執(zhí)行案與山東太平洋電纜有限公司的一項(xiàng)金融借款糾紛有關(guān)。案件材料顯示，山東太平洋電纜有限公司被要求償還原告中國工商銀行股份有限公司陽谷支行借款本金58729298.22元及利息，作為擔(dān)保方，谷豐源對被告山東太平洋電纜有限公司的第一項(xiàng)債務(wù)，在1.2億元的最高余額內(nèi)向原告中國工商銀行股份有限公司陽谷支行承擔(dān)連帶清償責(zé)任。值得注意的是，該案曾經(jīng)在2020年5月7日立案進(jìn)行了首次執(zhí)行，而谷豐源就曾因?yàn)榇税冈?020年9月22日因?yàn)檫`反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度成為了“失信被執(zhí)行人”，而此次執(zhí)行為該案恢復(fù)執(zhí)行。

此前的失信被執(zhí)行人信息就在谷豐源被法院執(zhí)行之前的8月13日，陽谷華泰披露了與谷豐源簽訂的《互保協(xié)議》。公告透露，截至公告披露日，公司對谷豐源累計(jì)擔(dān)保總額為5950萬元，占公司2020年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的3.59%�！痘ケ�協(xié)議》顯示，陽谷華泰將為谷豐源三筆合計(jì)2700萬元即將到期的貸款進(jìn)行擔(dān)保，同時(shí)，谷豐源承諾在2021年12月31日前最低歸還由公司擔(dān)保的銀行貸款本金1000萬元，把公司對谷豐源的總擔(dān)保金額控制在5650萬元以下。對上述公司為谷豐源提供的擔(dān)保，谷豐源控股股東朱丙臣及其配偶呂陽、朱丙臣之子朱培豐及其配偶王靜、朱培豐控股的山東佰安瑞生物藥業(yè)有限公司將向公司提供連帶責(zé)任反擔(dān)保。隨著谷豐源接連遭法院強(qiáng)制執(zhí)行，陽谷華泰是否會(huì)發(fā)生擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)也不容樂觀�！肮�司將密切關(guān)注谷豐源的信用及經(jīng)營情況，并將采取逐步降低對谷豐源擔(dān)保金額等措施，進(jìn)一步降低公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。”陽谷華泰在公告中表示。陽谷華泰披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，谷豐源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2億元，但是凈利潤只有356.55萬元。此外，其資產(chǎn)總額為8.73億元，負(fù)債總額2.14億元，其中短期借款1.69億元。8月13日，陽谷華泰披露了半年報(bào)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，1-6月陽谷華泰的營業(yè)收入為12.59億元，同比增長52.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤，為1.81億元，同比增長585.70%。交易所質(zhì)疑短期償債風(fēng)險(xiǎn)

  雖然營業(yè)收入、凈利潤均大幅增長，但是對于突然爆發(fā)的業(yè)績，交易所也提出了質(zhì)疑。在交易針對陽谷華泰可轉(zhuǎn)換債發(fā)行的問詢函中，交易所要求去陽谷華泰結(jié)合原材料和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)、期間費(fèi)用構(gòu)成等說明2018年至2020年扣非歸母凈利潤持續(xù)下滑、最近一期大幅增長的原因及合理性，是否與同行業(yè)可比公司變動(dòng)趨勢一致。近三年，陽谷華泰發(fā)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別為3.58億元、1.73億元和1.18億元。除了近三年扣非歸母凈利潤持續(xù)下滑，陽谷華泰的毛利率也持續(xù)走低，近三年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.59%、24.12%和19.43%。值得注意的是，陽谷華泰的應(yīng)收賬款也水漲船高。2018年末、2019年末、2020年末和2021年3月末，公司應(yīng)收賬款期末賬面價(jià)值分別為52,168.41萬元、49,825.86萬元、56,030.94萬元、58,598.36萬元，占營業(yè)收入的比例分別為25.06%、24.74%、28.83%、99.56%從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不難看出，2021年一季度，陽谷華泰應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例已經(jīng)接近100%。針對應(yīng)收賬款大幅增加的情形，交易所也在問詢函中質(zhì)疑公司是否存在通過放寬信用政策以增加銷售的情形。

貨幣資金、短期借款數(shù)據(jù)產(chǎn)品銷售出去卻拿不到錢，陽谷華泰的資金狀況也引發(fā)關(guān)注。半年報(bào)顯示，公司貨幣資金只有1.09億元，但是短期借款確有2.39億元。“公司2021年6月末貨幣資金余額小于短期借款余額，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為44,109.26萬元、23,416.69萬元、17,771.98萬元、7,518.15萬元，呈持續(xù)下降趨勢。”交易所要求公司結(jié)合所在行業(yè)特點(diǎn)、自身經(jīng)營情況，說明是否存在短期償債風(fēng)險(xiǎn)，公司是否具備合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量，是否有足夠的現(xiàn)金流支付公司債券的本息。此次發(fā)行可轉(zhuǎn)換債陽谷華泰擬募資4.955億元，其中3.5億用于年產(chǎn)90000噸橡膠助劑項(xiàng)目，但是該項(xiàng)目的總投資額為5.06億元，扣除募集資金后仍然存在資金缺口�！傲炕�說明自籌資金是否足以支付項(xiàng)目建設(shè)后續(xù)費(fèi)用，是否存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人是否有足夠現(xiàn)金流支付本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債本息，如本次發(fā)行失敗或未能全額募足募集資金，發(fā)行人是否有能力繼續(xù)實(shí)施募投項(xiàng)目，并量化分析說明新增的折舊攤銷是否對未來經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響�！苯灰姿�在問詢函里問到。