而無獨(dú)有偶，早在11月14日沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca的報告中也對其數(shù)據(jù)問題提出了質(zhì)疑，比如拼多多的GMV數(shù)據(jù)。

　　Blue Orca認(rèn)為拼多多報告的GMV中包括了數(shù)十億個此類訂單，要么是團(tuán)購失敗，要么是實(shí)際只留在了購物車當(dāng)中。Blue Orca認(rèn)為拼多多報告的GMV數(shù)據(jù)因此具有很高的誤導(dǎo)性，較其電商同行報告的GMV不具可比性。這種獨(dú)特的結(jié)構(gòu)也解釋了，拼多多報告的GMV，與其披露支付手續(xù)費(fèi)和收入所暗示的實(shí)際GMV之間存在實(shí)質(zhì)性差異。

　　所披露的支付手續(xù)費(fèi)暗示的GMV較報告中GMV低43%。拼多多在其官網(wǎng)上表示，不對交易收取傭金，但承認(rèn)其代表第三方支付平臺微信支付和支付寶收取0.6%交易費(fèi)。拼多多公布的支付手續(xù)費(fèi)在2017年和2018年一季度分別為5.41億元和1.64億元人民幣。

　　如果拼多多電商平臺中每筆交易產(chǎn)生0.6%的交易費(fèi)用，那么從邏輯上講，該費(fèi)用應(yīng)為拼多多報告GMV的0.6%。但若以拼多多披露的交易費(fèi)計(jì)算，所得拼多多2017年和2018年一季度實(shí)際的GMV應(yīng)是1170億元，這與其報告的上述五個季度GMV共計(jì)2070億元相比，少了43%。

　　披露的傭金費(fèi)用對應(yīng)的GMV比報告的少43%。拼多多還披露了來自支付服務(wù)費(fèi)的收入，公司聲稱是出售商品價值的0.6%。該收入應(yīng)該與支出手續(xù)成本接近，除了支付后退回或交易取消的賬戶。

　　基于所披露的傭金費(fèi)用收入，所對應(yīng)的GMV應(yīng)當(dāng)包括所有拼多多平臺上所有已支付的訂單，無論該訂單是否交付或取消。截至2018年6月的18個月，拼多多公布其傭金費(fèi)用收入為11億人民幣，對應(yīng)那段時間的實(shí)際GMV(包括退回的)僅有1910億元人民幣，比報告給投資者的數(shù)字少了34%。這是暗示拼多多簡單夸大其GMV的另一個數(shù)據(jù)支持。

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